Dicevano che stavamo attraversando una recessione. Stiamo invece assistendo ad un mercato rialzista

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Cosa si ottiene quando si mescolano timori di recessione, rialzi dei tassi di interesse, rallentamento della spesa e crisi immobiliare? Una ricetta per un mercato rialzista, a quanto pare.

L'S&P 500 è cresciuto di quasi il 20% rispetto ai minimi di ottobre e si trova a breve distanza da un mercato rialzista: questo è il linguaggio degli investitori per un periodo caratterizzato dall'aumento dei prezzi delle azioni e dall'ottimismo a Wall Street.

Ma gli economisti avvertono gli investitori di evitare di festeggiare, almeno per ora. Questo potrebbe ancora essere un mercato ribassista vestito con gli abiti di un toro.

Cosa sta succedendo:Martedì l’S&P 500 ha chiuso a 4.283,24, entro 10 punti dalla soglia che separa un mercato rialzista da un mercato ribassista: si tratta di un guadagno del 20% rispetto al minimo più recente, raggiunto il 12 ottobre 2022. Se l’S&P 500 chiude a 4.283,24 martedì o sopra 4.292,44, i mercati saranno ufficialmente nella terra del toro.

I mercati sono rimasti sorprendentemente resilienti negli ultimi nove mesi, poiché i perdenti del 2022 come tecnologia e media si sono ripresi da un anno disastroso nella speranza che il peggio fosse passato per quei settori.

Nell’ultima settimana, i mercati hanno guadagnato slancio, probabilmente a causa della fine della crisi del tetto del debito, dell’ottimismo sulla sospensione degli aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve nella riunione di giugno e di una recente serie di dati economici positivi. E sebbene questi siano tutti aspetti positivi per l’economia, gli analisti temono che si tratti di un rally del mercato ribassista che potrebbe finire per colpire gli investitori.

“Siamo molto in ritardo nel ciclo economico che sta iniziando a rallentare e probabilmente si dirigerà verso una recessione entro la fine dell’anno”, ha detto alla CNN Sameer Samana, senior strategist del mercato globale per il Wells Fargo Investment Institute. "La differenza fondamentale per noi è che si tende a vedere i mercati rialzisti coincidere con espansioni economiche, non con contrazioni economiche."

Tuttavia, dall’ultimo mercato rialzista, abbiamo avuto, tra gli altri drammi, una pandemia, una guerra in Europa, una crisi bancaria e una crisi del debito. I mercati si trovano in un territorio inesplorato e mentre una recessione economica in coincidenza con un boom di Wall Street sarebbe la prima volta, "in questo mercato, non si dice mai mai", ha detto Samana.

Che cavolo: la situazione attuale è un po’ più sfumata rispetto al binario mercato rialzista-mercato ribassista, ha affermato Kevin Gordon, responsabile senior della ricerca sugli investimenti presso Charles Schwab. Descrive invece ciò che sta accadendo come un "mercato delle anatre", il che significa che le azioni sembrano belle e tranquille in superficie, ma sotto c'è molta agitazione.

Le società tecnologiche e di intelligenza artificiale con titoli a mega capitalizzazione come Nvidia (NVDA) e Alphabet (GOOG) stanno volando più in alto e "risolvono" i problemi del mercato, il tutto mentre le aziende cicliche e più piccole stanno soffrendo.

L’S&P 500 è ponderato e molto pesante, il che significa che solo poche società sono in grado di incrementare l’indice anche se la maggior parte dei titoli azionari fatica.

"L'esuberanza intorno all'intelligenza artificiale, insieme alla ripresa del dollaro americano, ha prodotto un'estrema divergenza e un rischio di concentrazione nei principali indici azionari", ha affermato Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management. "Tale ristrettezza non è ciò su cui si costruiscono i nuovi mercati rialzisti."

In conclusione: gli investitori dovrebbero "evitare di farsi risucchiare da questo nuovo mercato rialzista", ha affermato Samana. "Mantieni la prospettiva di cosa si tratta, che è un rally del mercato ribassista molto allettante."

Gli investitori dovrebbero trarre vantaggio da questa oscillazione tagliando le parti dei loro portafogli di cui stavano aspettando di sbarazzarsi, ha detto invece di cercare di inseguire le società tecnologiche che hanno guidato questo movimento al rialzo.

Centinaia di migliaia di lavoratori UPS questa settimana potrebbero autorizzare uno sciopero che bloccherà il più grande corriere di pacchi del mondo.